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是誰在看空，豆粕真難做

| 時間：2025-02-19 16:53| 字體大小： 小大

要么心驚膽戰(zhàn)地拿貨，要么坐立不安地觀望。年后豆粕行情真的害苦了一大批前期看空的采購者。但是，即便年后補(bǔ)貨已告一段落，仍不宜過分看空，豆粕短期內(nèi)易漲難跌。以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至2月18日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3621元/噸左右。其中山東地區(qū)在3660元/噸，華東地區(qū)報3560元/噸，大連地區(qū)3700元/噸，天津地區(qū)3680元/噸，廣東地區(qū)3580元/噸?！　?/section>

對美豆的需求仍存　　

年前因擔(dān)憂特朗普上臺后發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)波及進(jìn)口大豆，國內(nèi)采購美豆并不算多。而中國作為美豆最大的進(jìn)口國的同時，美國也是中國主要的大豆出口國之一。市場擔(dān)心若中美貿(mào)易緊張形勢加劇，中國將縮減采購，轉(zhuǎn)向采購巴西大豆，美豆便會面臨更大壓力出口前景。但著眼現(xiàn)在，一是國內(nèi)大豆庫存下降且豆粕庫存低于近年同期平均水平，油廠普遍挺價，部分工廠已有斷豆停機(jī)的計劃，二是巴西豆大量到港時間至少在一個多月后，三是巴西豆若水分不好易出現(xiàn)質(zhì)量問題，四是美豆目前價格并未過高而巴西也有可能不斷調(diào)整升貼水報價。因此短期內(nèi)完全放棄美豆并非最合適的選擇，美豆價格也難有大幅下跌。　

未來供應(yīng)難解近憂　　

目前大多數(shù)人看空的主要原因一方面是二季度巴西豆大量到港后產(chǎn)生的供應(yīng)壓力，另一方面是下游養(yǎng)殖利潤不好導(dǎo)致的豆粕需求減少。市場普遍認(rèn)為2~3月到港明顯偏少，但4月開始將有近千萬噸的月均到港量。但即使4月能夠如期到港近千萬噸，屆時養(yǎng)殖對豆粕需求的增加和3月供應(yīng)偏緊的情形也難以令豆粕庫存迅速累庫至危險范圍。因此未來充足的供應(yīng)目前僅能望梅止渴，除非并無剛性需求，否則不可過分看空?！　?/section>

外圍潛在利好支撐　　

首先，美豆新作種植意向若符合市場推測的下調(diào)預(yù)期，則會對豆粕價格產(chǎn)生新的支撐。其次是中美貿(mào)易政策具有不確定性和突發(fā)性，仍有變動的可能。然后是巴西港口工人罷工等行為或?qū)е麓蠖寡b運和物流出現(xiàn)延誤。最后，南美大豆并未收割完畢，短期內(nèi)天氣變化仍將影響市場情緒。多重利好雖未板上釘釘，但都可能產(chǎn)生短期內(nèi)的支撐?！　?/section> 綜上所述，短期內(nèi)，豆粕價格偏強(qiáng)震蕩運行。這不意味著豆粕只漲不跌，但在一季度就跌破年前價格的概率較小。在供應(yīng)偏緊的行情下更應(yīng)保證安全庫存，以免在準(zhǔn)備采購時恰巧遇到市場竟相抬價的行情。近期關(guān)注養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)進(jìn)度、國際大豆價格走勢及政策導(dǎo)向。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。

（來源：糧信網(wǎng)）

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